2021年人民币升值的影响11句

1、2021年，人民币兑欧元汇率走势表现出在波动中升值的态势（见图2）。2020年12月31日至2021年12月31日，人民币兑欧元汇率中间价由

2、2197，总体上升值了10%。

3、美联储方面，从11月议息会议看，美联储2021年可能维持当前的货币宽松政策，包括持续规模稳定的QE（每月约1200亿美元）以及维持联邦基金利率在0~0.25%。

4、截至2020年10月份，美国财政赤字

5、78万亿美元，持续创下历史新高。美国财政赤字占比2020年折年GDP已经达

6、12%，预期年底超过14%。美国取消财政赤字上限后，短期内经济增长将比较难弥补财政赤字的增加。

7、2015~2016年联邦基金利率只完成了一次加息，随后迫于通胀上升压力开始收紧货币政策，耶伦任期结束共连续加息4次，将联邦基金目标利率提高0.75%~

8、■2022年，10年期美国国债收益率将会重返

9、0%以上，甚至可能上探至

10、5%。美元指数有望在94-102的区间内高位盘整。人民币贬值压力将会有所上升，人民币兑美元汇率可能贬值至

11、早前市场预测的刺激计划规模为

12、5万亿美元。而将刺激规模提高到

13、9万亿美元将有助于拜登与共和党人进行谈判。如此规模的一揽子计划对美元意味着什么？虽然该数额小于《健康和经济复苏综合紧急解决方案法》(HEROES法案)的

14、4万亿美元救助规模，但以“万亿”为单位的数额仍然相当可观！

15、美联储吸取了2008年金融危机教训，在3月份紧急降息之后，紧接着推出了无限量QE，承接了金融市场枯竭的流动性。货币宽松直接传导到资产价格上涨，随后美股、原油等大宗商品全线反弹。美国财政部3月份紧急推出

16、9万亿美元财政纾困方案，支持了居民消费支出的复苏。

17、需求复苏的逻辑同样通过中国10年期国债收益率来观察。历次降息降准后都对应着需求复苏，本轮降息降准预期2021年维持，10年期国债收益率有望往

18、8%区间震荡，同期原油价格也将回升。

19、中美贸易摩擦维持不变，无明显缓和迹象，但也无加重迹象。

20、2021年，人民币兑日元汇率走势呈现出在波动中升值的态势（见图3）。2020年12月31日至2021年12月31日，人民币兑日元汇率中间价由

21、5415，年内总体升值了

22、回顾今年的人民币对美元走势，前两个月，人民币对美元汇率基本处于窄幅震荡态势，进入3月后受拜登新政府经济刺激计划以及美国疫情好转影响下，美元反弹，人民币汇率于3月底贬至